金吾财讯 | 东北证券发研报指，三花智控(02050)发布2025年度业绩预告。传统制冷&汽车热管理协同发力株洲异型材设备厂家 ，公司25年业绩预增。预计实现归母净利润38.7~46.5亿元，同比+25%~50%；扣非归母净利润36.8~46.1亿元，同比+18%~48%。

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传统制冷主业表现亮眼，25H1同比增长25.5%。一方面，全球各地政府出台低碳节能政策、加快经济发展绿色转型，海外市场对制冷空调控制元器件的需求持续扩大，拉动制冷产品出口稳定增长；另一方面，受益于AI算力驱动的数据中心液冷需求爆发，公司为液冷系统提供阀、泵、换热器等核心零部件。25H1传统制冷业务实现营收103.9亿元，同比+25.5%；实现毛利率28.2%，同比+0.65pct。

天眼查资料显示，湖北永岳管业有限公司，成立于2024年，位于武汉市株洲异型材设备厂家 ，是一家以从事橡胶和塑料制品业为主的企业。企业注册资本2800万人民币。通过天眼查大数据分析，湖北永岳管业有限公司参与招投标项目2次，财产线索方面有商标信息3条，专利信息1条。

天眼查资料显示，江苏港塑环保科技有限公司，成立于2023年，位于苏州市，是一家以从事通用设备制造业为主的企业。企业注册资本1000万人民币。通过天眼查大数据分析，江苏港塑环保科技有限公司专利信息10条，塑料挤出设备此外企业还拥有行政许可1个。

丹麦Tantec公司自1974年起便从事等离子技术在工业中的应用，拥有数十年积累。作为表面处理设备制造企业，Tantec专注于等离子和电晕处理技术的研发与生产，为各行业提供表面处理解决方案。

汽零业务加速回暖，客户结构持续优化。受核心大客户特斯拉产销影响，25H1汽零业务营收58.7亿元，同比仅增长8.8%。受益于特斯拉产销改善，Q3特斯拉全球交付量49.7万辆(同比+7.4%)，公司汽零业务加速回暖。此外，公司对特斯拉的依赖逐步降低，通用汽车等国际巨头，小米、理想、小鹏等国内新势力主机厂开始贡献重要增量，公司还陆续突破了奔驰、大众、斯特兰蒂斯等此前进展较缓的欧洲客户。

人形机器人战略地位明确，产能先行静候花开。公司深度绑定特斯拉，是特斯拉人形机器人机电执行器的核心供应商，提供包括旋转和直线执行器在内的集成化产品。目前，公司已经成立专门的人形机器人事业部，并在泰国建立生产基地以支持客户的量产需求，预计 26年开始有望为公司贡献重要收入增量。

该机构预计公司2025-2027年营业收入为322.6/371.3/441.2亿元，归母净利润为42.4/51.2/60.3亿元株洲异型材设备厂家 ，对应PE为35/29/25倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

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